編者：中噴網(wǎng) 墨宸

近日，多位知情人士透露，總部位于新加坡的跨境電商巨頭Shein正在考慮將總部遷回中國大陸，以推動(dòng)其香港聯(lián)交所上市計(jì)劃。消息顯示，Shein已就設(shè)立中國母公司事宜咨詢律師，但討論仍處于初步階段，最終能否落實(shí)尚不確定。公司方面拒絕置評(píng)。

Shein近年來一直低調(diào)推進(jìn)IPO計(jì)劃。2023年，美國立法者對(duì)其供應(yīng)鏈涉及新疆強(qiáng)迫勞動(dòng)的指控進(jìn)行調(diào)查，導(dǎo)致其在紐約上市受阻。隨后，Shein嘗試在倫敦IPO，但因未獲得中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)而擱淺。今年6月，該公司向港交所秘密遞交上市申請(qǐng)，希望借助港股作為新的上市窗口。

若總部遷回中國大陸，Shein將在法律和監(jiān)管層面強(qiáng)化與中國的綁定關(guān)系。知情人士稱，這不僅有助于獲得中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)港股IPO，還可以實(shí)現(xiàn)對(duì)收入的本土征稅，同時(shí)讓中國政府對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行更嚴(yán)格監(jiān)管，符合近期中國對(duì)海外IPO企業(yè)的數(shù)據(jù)安全審查要求。遷址后，新加坡總部及其海外業(yè)務(wù)將成為中國母公司的子公司。

Shein的全球擴(kuò)張戰(zhàn)略曾在2022年達(dá)到高峰，其總部從南京遷至新加坡，以利用獅城穩(wěn)定的政治環(huán)境、成熟金融體系及稅收優(yōu)勢(shì)，為全球化運(yùn)營提供跳板。遷址后，Shein業(yè)務(wù)覆蓋超過150個(gè)國家和地區(qū)，移動(dòng)應(yīng)用月活躍用戶數(shù)突破2.5億，2023年?duì)I收據(jù)稱超300億美元，成為全球估值最高的未上市獨(dú)角獸之一。獨(dú)特的“小單快反”柔性供應(yīng)鏈讓Shein從設(shè)計(jì)到上架最快僅需7天，每日上新量以千計(jì)。

然而，高速增長的同時(shí)，Shein也面臨知識(shí)產(chǎn)權(quán)、供應(yīng)鏈透明度、勞工權(quán)益和環(huán)境可持續(xù)性等爭議。此次總部回遷若成真，也可能對(duì)其原計(jì)劃在倫敦的“雙城上市”布局造成壓力——英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能要求更詳盡的供應(yīng)鏈審計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)披露，這與Shein希望簡化披露的初衷相悖。

在資本市場(chǎng)方面，Shein回歸港股的戰(zhàn)略引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。受消息影響，為其提供智能倉儲(chǔ)系統(tǒng)的科捷智能科技股價(jià)在早盤一度上漲17.2%，而質(zhì)檢服務(wù)提供商廣州嘉誠國際物流股價(jià)跌幅收窄。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，總部遷回中國若成功，將有助于Shein完成香港上市，成為今年全球最受關(guān)注的IPO之一，同時(shí)也成為中國企業(yè)應(yīng)對(duì)全球監(jiān)管與地緣政治挑戰(zhàn)的案例。

盡管估值曾在三年前高達(dá)1000億美元，但Shein近年估值已下調(diào)至約300億美元。在美國、歐洲市場(chǎng)面臨Temu等競爭壓力下，以及國際市場(chǎng)政策變化，Shein選擇總部遷回中國，顯示出企業(yè)在逆全球化浪潮中，為完成港股IPO而做出的戰(zhàn)略調(diào)整與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡。

這場(chǎng)可能的“總部遷徙”，不僅關(guān)系到Shein上市命運(yùn)，也折射出中國科技企業(yè)在全球資本市場(chǎng)尋求合規(guī)化路徑、應(yīng)對(duì)地緣政治與監(jiān)管挑戰(zhàn)的復(fù)雜局面。若最終落地，這將成為中國企業(yè)全球化3.0模式下的一個(gè)重要標(biāo)志。

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