編者：中噴網(wǎng) 墨宸

 2026 年 1 月 29 日，佳能集團(tuán)正式發(fā)布 2025 財年業(yè)績報告，在全球辦公打印需求疲軟、美國關(guān)稅政策持續(xù)施壓的復(fù)雜環(huán)境下，公司憑借業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與精準(zhǔn)戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)連續(xù)第二年創(chuàng)紀(jì)錄營收。數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 12 月，佳能全年營收達(dá) 2085.6 億元人民幣，同比增長 2.5%；營業(yè)利潤 205.6 億元人民幣，同比增長 2.4%，盈利能力保持穩(wěn)健態(tài)勢，圓滿收官 “全球優(yōu)良企業(yè)集團(tuán)構(gòu)想” 第六階段。

打印業(yè)務(wù)承壓趨穩(wěn)，商業(yè)印刷成關(guān)鍵對沖力量

作為佳能核心支柱的打印板塊，2025 財年實現(xiàn)營收 1124.4 億元人民幣，同比微降 1.1%，雖受行業(yè)周期影響，但通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性。這一表現(xiàn)與全球打印設(shè)備市場的分化趨勢高度契合 ——2025 年全球基礎(chǔ)型單功能打印設(shè)備需求年降幅達(dá) 3.5%，而智能復(fù)合機(jī)與工業(yè)級數(shù)字印刷系統(tǒng)則保持 7.2% 以上的高速增長。

具體來看，傳統(tǒng)辦公打印業(yè)務(wù)面臨顯著壓力：受宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性影響，歐洲及部分亞洲市場客戶推遲辦公及激光打印設(shè)備的資本支出，導(dǎo)致硬件出貨量持續(xù)承壓。但商業(yè)印刷領(lǐng)域的穩(wěn)定增長成為重要對沖，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入，個性化包裝、短版印刷等新興需求爆發(fā)，推動全球商業(yè)印刷市場規(guī)模達(dá)到 850 億美元，其中數(shù)字化印刷業(yè)務(wù)占比已超越傳統(tǒng)印刷。佳能新一代 imageFORCE 系列辦公復(fù)合機(jī)的成功推廣，憑借云連接、AI 輔助等智能功能，精準(zhǔn)契合企業(yè)對高效辦公與數(shù)字化管理的需求，有效緩解了傳統(tǒng)設(shè)備的下滑壓力。

此外，耗材業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)成為打印板塊的 “壓艙石”。依托全球龐大的設(shè)備裝機(jī)基礎(chǔ)，佳能耗材需求持續(xù)穩(wěn)定，疊加成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及針對性價格調(diào)整，打印業(yè)務(wù)盈利能力維持在可控區(qū)間，部分抵消了美國關(guān)稅（中國相關(guān)產(chǎn)品關(guān)稅高達(dá) 145%）與物流成本上升帶來的沖擊。

多板塊協(xié)同增長，新興業(yè)務(wù)成新引擎

佳能整體業(yè)績的穩(wěn)健增長，離不開非打印業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁拉動。影像業(yè)務(wù)成為最大亮點，全年營收同比增長 12.5% 至 470.64 億元人民幣，EOS R50 V、PowerShot V10 等面向年輕視頻創(chuàng)作者的機(jī)型，以及全畫幅專微 EOS R6 Mark III 的上市，精準(zhǔn)把握市場需求，同時網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)業(yè)務(wù)憑借高性能新品保持穩(wěn)定增長。

醫(yī)療業(yè)務(wù)與工業(yè)業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼：醫(yī)療設(shè)備板塊營收增長 2.1% 至 257.89 億元人民幣，美國市場新經(jīng)銷商渠道全面鋪開，中東、南美等新興市場持續(xù)貢獻(xiàn)增量；工業(yè)業(yè)務(wù)營收增長 2.7% 至 161.10 億元人民幣，半導(dǎo)體曝光設(shè)備受益于 AI 相關(guān)領(lǐng)域的高位需求，后道工序先進(jìn)設(shè)備銷量穩(wěn)步增長，F(xiàn)PD 曝光設(shè)備則把握智能手機(jī)顯示屏高功能化帶來的投資機(jī)會。這種 “核心業(yè)務(wù)穩(wěn)盤 + 新興業(yè)務(wù)提速” 的格局，為佳能抵御行業(yè)周期波動提供了堅實支撐。

2026 財年謹(jǐn)慎樂觀，聚焦需求復(fù)蘇與風(fēng)險防控

展望 2026 財年，佳能給出謹(jǐn)慎樂觀的預(yù)期，預(yù)計全年營收將增至 2132.9 億元人民幣，營業(yè)利潤達(dá) 216.3 億元人民幣。在打印業(yè)務(wù)方面，公司判斷隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，辦公打印需求將緩慢復(fù)蘇，而商業(yè)印刷有望在數(shù)字化、個性化趨勢推動下繼續(xù)擴(kuò)張，尤其是智能包裝、紡織品直噴等新興應(yīng)用場景，預(yù)計將保持 15% 以上的年均復(fù)合增長率。

不過，佳能也明確表示將持續(xù)關(guān)注潛在風(fēng)險：全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性、國際貿(mào)易政策的變動仍是主要挑戰(zhàn)，美國關(guān)稅政策對供應(yīng)鏈的影響及區(qū)域市場技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)差異，可能繼續(xù)影響產(chǎn)品流通與成本控制。為此，佳能將進(jìn)一步深化 “打印即服務(wù)” 模式推廣，提升軟件與服務(wù)收入占比，同時推進(jìn)區(qū)域化生產(chǎn)布局，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，以應(yīng)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境。

從行業(yè)視角來看，佳能的業(yè)績表現(xiàn)與戰(zhàn)略調(diào)整，折射出全球打印行業(yè)正經(jīng)歷 “硬件迭代 + 服務(wù)升級 + 生態(tài)重構(gòu)” 的深度變革。未來，具備智能互聯(lián)、綠色環(huán)保、服務(wù)一體化的打印解決方案將成為市場主流，而佳能憑借技術(shù)積累、全產(chǎn)業(yè)鏈布局及多業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，有望在行業(yè)轉(zhuǎn)型中持續(xù)占據(jù)領(lǐng)先地位。

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