編者：中噴網(wǎng) 墨宸

伊士曼柯達(dá)公司公布了2025年第三季度財務(wù)業(yè)績，整體表現(xiàn)穩(wěn)健，在收入保持溫和增長的背景下，毛利潤和運(yùn)營EBITDA均出現(xiàn)強(qiáng)勁改善，反映出柯達(dá)近年來推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)及擴(kuò)大先進(jìn)材料布局所取得的顯著成效。

2025年第三季度，柯達(dá)合并收入達(dá)2.69億美元，同比增長3%，主要受益于先進(jìn)材料與化學(xué)品（AM&C）業(yè)務(wù)的高速增長。AM&C本季度收入為8200萬美元，同比增長15%，是公司整體增長的核心驅(qū)動力。在此期間，公司位于美國的cGMP制藥生產(chǎn)設(shè)施獲得了監(jiān)管許可，可生產(chǎn)并銷售受監(jiān)管的產(chǎn)品，進(jìn)一步提升了該部門的市場潛力。此外，AM&C部門近期推出面向消費(fèi)市場的靜態(tài)膠片，并直接向分銷商銷售，使柯達(dá)能夠更好控制終端供應(yīng)鏈，穩(wěn)定市場價格與庫存，為膠片業(yè)務(wù)未來的增長打下基礎(chǔ)。

與此形成對比的是，傳統(tǒng)印刷業(yè)務(wù)仍面臨壓力，本季度收入為1.77億美元，同比下降3%。盡管收入下降，但印刷業(yè)務(wù)運(yùn)營EBITDA大幅回升，從去年同期的負(fù)900萬美元躍升至正800萬美元，反映出柯達(dá)持續(xù)推進(jìn)的成本優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及運(yùn)營效率提升策略正在收到成效。

柯達(dá)整體盈利能力明顯改善。毛利潤達(dá)到6800萬美元，同比大增51%，毛利率從去年同期的17%上升至25%，增長幅度顯著。運(yùn)營EBITDA為2900萬美元，同比大增2800萬美元，顯示出柯達(dá)多項業(yè)務(wù)改革產(chǎn)生的實質(zhì)進(jìn)展。然而，GAAP凈利潤為1300萬美元，同比下降28%，主要受某些一次性支出及財務(wù)項目影響。

在現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債表方面，柯達(dá)第三季度末現(xiàn)金余額為1.68億美元，比第二季度末增加1300萬美元，顯示出現(xiàn)金使用效率持續(xù)改善。公司強(qiáng)調(diào)，即將完成的養(yǎng)老金回歸計劃將極大改善其資本結(jié)構(gòu)。通過管理養(yǎng)老金資產(chǎn)與年金定價，回歸金額從5億美元提升至6億美元，使柯達(dá)能夠在未來用盈余資產(chǎn)償還債務(wù)，將定期債務(wù)降低至2億美元，進(jìn)一步改善流動性與降低利息負(fù)擔(dān)，這將使公司的資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到“多年最佳狀態(tài)”。

柯達(dá)執(zhí)行董事長兼首席執(zhí)行官吉姆·康蒂嫩扎表示，公司第三季度在多個關(guān)鍵指標(biāo)上“實現(xiàn)了同比大幅增長”，并強(qiáng)調(diào)AM&C業(yè)務(wù)將繼續(xù)作為公司未來戰(zhàn)略重心。他指出，隨著更多受監(jiān)管產(chǎn)品的投放及膠片產(chǎn)品管控能力提升，AM&C將成為推動長期增長的新引擎。在談到養(yǎng)老金回歸計劃時，他強(qiáng)調(diào)，這是柯達(dá)近期最重要的結(jié)構(gòu)性調(diào)整之一，將為員工保障福利，并為公司未來發(fā)展提供戰(zhàn)略空間。

首席財務(wù)官大衛(wèi)·布爾溫克爾則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，公司正在采取果斷行動降低債務(wù)，增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債表韌性，確保未來具備充足的流動性來支持戰(zhàn)略業(yè)務(wù)擴(kuò)張。他表示，三季度現(xiàn)金改善反映公司在運(yùn)營管理方面取得的連續(xù)進(jìn)步。

總體來看，柯達(dá)2025年第三季度表現(xiàn)突出，尤其在AM&C業(yè)務(wù)增長、毛利提升和運(yùn)營資本結(jié)構(gòu)改善方面取得了關(guān)鍵進(jìn)展。隨著轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，柯達(dá)正逐步從傳統(tǒng)印刷設(shè)備巨頭向材料科學(xué)與數(shù)字化解決方案提供商轉(zhuǎn)型，其未來發(fā)展仍具想象空間。

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