柯達上月底發(fā)表第四季財報，凈利高達2.15億美元，遠高于前一年同期的1600萬美元，營收也增加3.7%，達到32.2億美元，兩個數字都超過分析師預期。過去五季來，柯達有四季出現盈余，證明四年整頓的成果斐然，柯達已從步履踉蹌中重新站穩(wěn)腳步。

　　不過，展望未來，柯達的前景仍然烏云密布：瞬息萬變的數位市場充滿挑戰(zhàn)，柯達能否從此日趨茁壯興旺？還是會一如部分分析師的預期，難逃分拆命運？或者幾年后柯達會與同樣從紐約州羅切斯特發(fā)跡的競爭對手Xerox合并？

　　整頓有成轉型電子影像

　　花旗集團分析師特洛伊說：“柯達CEO裴瑞茲領導的整頓計劃正確，他們做對了許多事……但未來的競爭極其激烈，挑戰(zhàn)只會日益艱巨?！迸崛鹌澰位萜展緮底植块T主管，在2005年6月接替卡普（DanCarp）擔任柯達CEO。

　　華爾街11名主要分析師中，有10名仍然給柯達股票中立或賣出的投資評級?？逻_股價1997年漲到94美元的天價，今年1月15日已跌至30年最低的18.04美元，2月初回升至每股20美元左右。柯達員工數在1988年多達14.5萬人，如今只有約3萬人，是大蕭條以來的最低水準。

　　近幾年來消費者膠片在美國的銷售已滑落逾30%，不過電影膠片部門仍是柯達獲利的金雞母。目前，數字部門已占柯達營收逾60%，且正迅速成長，但占獲利的比率仍然偏低。

　　BuckmanBuckman&Reid公司經紀人雅納斯說，柯達擁有技術、管理、流通和絕佳的品牌，足以讓柯達開創(chuàng)第二春。他說：“柯達再也無法從軟片賺取像以前的厚利，但數位事業(yè)的營收成長未來無可限量，尤其是商業(yè)印表市場?！?

　　隨著高獲利的軟片市場減退，柯達的生存將取決于能否從Sony、佳能和惠普等競爭者的包圍脫穎而出，尤其是這些競爭者在消費者市場都有穩(wěn)固的基礎。花旗集團的特洛伊說：“柯達對抗的是一些更專注在這個市場、財力更雄厚和規(guī)模更大的競爭者?！?

　　電影膠片是獲利金母雞

　　柯達的對策是委外生產照相機，并透過授權交易從影像技術和專利獲利?？逻_也已投入26億美元在高端商用復印機市場，欲與惠普、佳能、理光和富士一較長短。

　　另一方面，柯達大刀闊斧拋棄類比事業(yè)的包袱，例如以23.5億美元出售醫(yī)療影像事業(yè)?？逻_在創(chuàng)始地羅切斯特興建的柯達園區(qū)，過去十年的面積已從1600英畝縮小為700英畝，把數十棟廠房建筑賣給開發(fā)商。去年7月，五座生產和儲放鹵化物產品的大廠房，一夕間遭爆破拆除。

　　柯達也對采用平價墨盒的噴墨相片打印機寄予厚望，并把2010年的銷售目標訂在10億美元，力圖分食由惠普掌控的160億美元家用打印機市場。此外，柯達5月將在商用市場投下一顆震撼彈，推出每分鐘可印2000頁、具平版印刷品質的噴墨打印機。

　　羅切斯特大學西蒙企管研究所所長陸潘說，柯達在20世紀耀眼的表現曾是美國人的驕傲，如今雖展現浴火重生的氣象，但一、兩個成功的創(chuàng)新不足以扭轉干坤，未來仍需更進取、更重大的發(fā)明，和更愿意承擔風險，才能為柯達重新開創(chuàng)新局面。