編者：中噴網(wǎng) 墨宸 

近日，日本印刷機(jī)械巨頭小森公司公布了其2026財(cái)年第一季度（2025年4月1日至6月30日）的業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，受全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加?。ㄈ鐬蹩颂m局勢持續(xù)惡化、中東動(dòng)蕩）以及美國進(jìn)口關(guān)稅政策不確定性等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)前景依然不明朗。在此背景下，小森公司合并凈銷售額達(dá)到225.38億日元（約合人民幣11億元），較上一財(cái)年同期下降7.3%。

盡管銷售額有所下滑，但得益于公司在廣告支出和銷售傭金等方面的有效削減，銷售、一般及管理費(fèi)用（SG&A）同比下降，使得營業(yè)利潤逆勢增長至5.07億日元，增幅高達(dá)14.5%。然而，由于外匯損失的影響，公司的經(jīng)常性利潤降至6.27億日元，同比大幅下降43.5%。最終，小森公司歸屬于母公司股東的利潤為4.28億日元（約合人民幣2086萬元），同比下降31%。

各區(qū)域市場表現(xiàn)：日本與歐洲市場回暖，大中華區(qū)訂單與銷售承壓

日本市場：在日本國內(nèi)勞動(dòng)力供需失衡但通脹放緩、個(gè)人消費(fèi)保持強(qiáng)勁的背景下，日本印刷企業(yè)持續(xù)加大投資力度，以提升設(shè)備的節(jié)能、生產(chǎn)效率和精簡印刷業(yè)務(wù)。這有力提振了小森公司的核心膠印業(yè)務(wù)。因此，小森公司在日本市場的銷售額同比增長3.7%，達(dá)到70.53億日元，訂單額更是同比大增12%，達(dá)到約117億日元，顯示出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭。

歐洲市場：受通脹率放緩和政策利率下調(diào)的積極影響，歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持復(fù)蘇勢頭。小森公司針對包裝印刷的專用卷筒紙膠印機(jī)獲得了客戶的良好反響，訂單量有所增長。本季度該區(qū)域凈銷售額同比增長4.7%，達(dá)到46.69億日元，訂單額也同比增長10%，約58億日元，表現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

北美市場：由于美國關(guān)稅政策前景不明，但關(guān)稅寬限期內(nèi)出現(xiàn)了一些緊急需求，小森公司在本季度獲得了更多的訂單。盡管如此，由于部分訂單的銷售額預(yù)計(jì)將在第二季度或之后確認(rèn)，該地區(qū)的凈銷售額同比略有下降0.6%，為20.61億日元。值得注意的是，該區(qū)域訂單額同比大幅下降了54%，至約20億日元。

大中華區(qū)市場：本季度該區(qū)域表現(xiàn)最為疲軟。受美國關(guān)稅政策和國內(nèi)需求不振的雙重負(fù)面影響，以商業(yè)印刷為主的中型企業(yè)對資本支出持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管關(guān)稅前景不明朗帶來了更多的客戶咨詢，但從咨詢到最終簽訂合同的商業(yè)談判過程耗時(shí)較長。因此，該地區(qū)的凈銷售額同比大幅下降56.1%，至21.94億日元（約合人民幣1.1億元）。同樣，訂單額也同比銳減65%，至約31億日元，但預(yù)計(jì)部分訂單銷售額將在第二季度或之后確認(rèn)。

其他市場（東盟、印度、大洋洲、中南美洲等）：與上一財(cái)年同期因大型展會(huì)和證券印刷機(jī)大單帶來的強(qiáng)勁表現(xiàn)相比，本季度這些地區(qū)的訂單量因缺乏此類利好因素而有所下降，訂單額同比大幅下降73%，至約44億日元。不過，得益于上一財(cái)年訂單銷售額的滯后影響，該區(qū)域的凈銷售額同比增長了9.7%，達(dá)到65.58億日元，表現(xiàn)出良好的交付能力。

產(chǎn)品銷售與訂單結(jié)構(gòu)：核心業(yè)務(wù)訂單承壓，服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健

從產(chǎn)品銷售情況來看，小森公司的核心產(chǎn)品單張紙膠印機(jī)銷售額約為115億日元，同比微降1%；卷筒紙膠印機(jī)和證券印刷機(jī)銷售額約為34億日元，同比大幅下降23%；保養(yǎng)與維修業(yè)務(wù)銷售額約為47億日元，同比微降3%；DPS和PE等業(yè)務(wù)銷售額約為30億日元，同比下降15%。

訂單結(jié)構(gòu)的變化更為顯著。單張紙膠印機(jī)訂單額同比下降39%至131億日元，卷筒紙膠印機(jī)和證券印刷機(jī)訂單額更是同比銳減66%至51億日元。與此同時(shí)，保養(yǎng)與維修業(yè)務(wù)的訂單額卻同比增長13%至53億日元，顯示出其服務(wù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健性。

總體來看，小森機(jī)械2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)揭示了一個(gè)復(fù)雜且充滿挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。盡管公司通過成本控制實(shí)現(xiàn)了營業(yè)利潤的逆勢增長，但外匯損失和全球主要市場的訂單疲軟，特別是大中華區(qū)的急劇下滑，對公司的凈利潤和未來銷售前景構(gòu)成了顯著壓力。

從區(qū)域表現(xiàn)來看，日本和歐洲市場的復(fù)蘇與北美、大中華區(qū)等市場的謹(jǐn)慎情緒形成了鮮明的對比，反映出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡性。特別值得關(guān)注的是，盡管核心設(shè)備銷售額尚能維持，但訂單總額的大幅下降，尤其是單張紙膠印機(jī)和卷筒紙膠印機(jī)訂單的銳減，預(yù)示著小森在未來幾個(gè)季度的銷售額可能繼續(xù)承壓。

然而，保養(yǎng)與維修業(yè)務(wù)訂單的增長，以及部分區(qū)域訂單確認(rèn)的滯后性，也為小森未來的發(fā)展留下了轉(zhuǎn)機(jī)。這表明，在設(shè)備銷售放緩的背景下，服務(wù)業(yè)務(wù)正成為小森業(yè)績的穩(wěn)定器。展望未來，小森公司需要繼續(xù)在成本控制和區(qū)域市場策略上發(fā)力，同時(shí)加快訂單交付，以應(yīng)對地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性帶來的挑戰(zhàn)，并在變幻莫測的市場中尋找新的增長點(diǎn)。

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