08年上半年業(yè)績增長來源公司經(jīng)營業(yè)績增長主要來自二個方面：一是銅版紙、非涂布文化和涂布紙析用紙銷售收入同比大幅增長和毛利率的增加；二是所得稅的大幅降低。

08年和09年業(yè)績繼續(xù)增長08年業(yè)績增長主要來自：一是中天公司07年投產(chǎn)的年產(chǎn)25萬噸雙膠紙或銅板紙原紙項目，在08年達產(chǎn)；二是公司控股子公司——合利公司（股份公司持股75%）投資的10萬噸機械漿項目；08年1月投資產(chǎn)。09年業(yè)績增長主要來自將于08年8月投產(chǎn)的年產(chǎn)30萬噸利樂包原紙生產(chǎn)線。

估值與投資建議預計公司08年EPS是0.96元。公司08年和09年動態(tài)PE分別為17倍和12倍，在目前價位上我們給予持有評級。